传奇比特币4•15大反弹？ 50% 的经济学家认为它不值 1000 美元

核心提示：比特币会上涨吗？ 而且，什么时候涨？ 是很多深耕币圈的投资者心中的疑问。 不幸的是，从许多经济学家的说法来看，比特币似乎是一个毫无价值的泡沫。 诺贝尔奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨教授在 2017 年 11 月接受彭博社电视采访时谈到了比特币，他认为比特币泡沫虽然给一些人带来了欢乐，但最终还是会跌到泡沫破灭。

近日，标题《爆料：4月15日后，比特币多头强势回归，年底BTC将触及25000高点！ 被网络媒体广泛转载！ 》文章称，据外媒报道，有分析人士表示比特币传说，比特币可能会在4月15日之后的年中涨至20000美元/币，并在年底达到25000美元/币。面临比特币近三个月的下跌，文章在宣扬的似乎是比特币的春天即将来临。

猎云财经经调查发现，文中提到的媒体“财亨”近期并未进行相关报道。 网络上流传的文章，更有可能是对华尔街证券研究公司Fundstrat创始人汤姆·李在2018年之前对比特币所做预测的解读。

比特币会继续上涨吗？ 而且，什么时候涨？ 是很多深耕币圈的投资者心中的疑问。

不幸的是，从许多经济学家的说法来看，比特币似乎是一个毫无价值的泡沫。 诺贝尔奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨教授在 2017 年 11 月接受彭博社电视采访时谈到了比特币，他认为比特币泡沫虽然给一些人带来了欢乐，但最终还是会跌到泡沫破灭。

2017年9月，芝加哥大学布斯商学院发布了一份针对全球知名经济学家的问卷调查报告。 问卷询问了他们心中比特币的价值。 只有8%的学者认为比特币的价值至少值1000美元，近一半的经济学家认为比特币的价值低于1000美元。

猎云财经本文试图解密比特币价值持续下跌的原因，探讨比特币的春天是否会到来？

政府监管与比特币涨跌不呈正相关

几乎与比特币下跌的步伐同时，全球多国政府开始介入比特币的监管。 4月5日，印度储备银行发布声明，禁止其监管的银行和其他机构提供数字货币交易服务。 如果已经提供此类服务，则必须在一定期限内终止。 分析人士认为，印度的监管措施并不是要搁置数字货币进一步讨论，而更像是全面禁止数字货币交易。

4月6日下午，比特币、以太坊等多款数字货币下跌。 这似乎证明了全球强监管趋势正在成为决定比特币价格的主要因素。 在这种思路下，人们无法理解。 截至 4 月 7 日晚间，比特币已上涨 6%，创下三天新高。

在《2017年初比特币暴涨背后的逻辑》一文中，作者“薄荷良友”梳理了2015年至2016年的政策变化，提供了政府监管与比特币涨跌之间的另一层逻辑。 笔者认为，在法币不稳定、资本管制收紧的情况下，人们会将比特币视为避险资产和资金转移方式，更多人会选择比特币，从而推高比特币价格。

政府监管收紧越来越助长比特币崛起的决定论导致了一个与现实世界背道而驰的灰色/黑色行业。 诚然，在非法商品交易中，有些人为了逃避监管，会选择比特币进行结算。 此外，还有人利用比特币跨境汇款进行洗钱活动。 灰色产业的发展成为政府强监管的主要原因，而灰色产业支撑着比特币等数字货币的交易功能，对比特币形成了监管困境。

而一旦政府对比特币实施明确打击，对比特币来说将是致命的。 北京大学光华管理学院蔡健教授3月11日在清华MBA学生加密经济俱乐部举办的沙龙中表示，当政府通过立法对数字货币进行监管，让数字货币持有者不得不抛售时，可能数字货币一夜之间恢复原状。

事实上，去年9月4日，中央七部委宣布ICO属于非法融资，这已经反映出政府开始关注数字货币可能引发的社会问题。 对于比特币来说，未来要生存下去，很可能与政府达成协议，否则极有可能被政府发行的法定数字货币挤出市场。

技术专家和经济学家眼中的比特币逻辑

区块链是一个节点参与的分布式系统。 它的特点是不变性和不可伪造性。 也可以理解为账本系统。 比特币依靠区块链技术创建“工作量证明机制”，形成区块链上的共识。 工作量证明机制要求计算机在产生比特币的过程中消耗大量的算力，随着比特币数量的增加，产生比特币的难度也会越来越大。 这个过程类似于淘金，所以那些贡献算力维持比特币系统运行的人被称为“矿工”。

比特币的数量最初定为2100万枚，这使得比特币更像黄金，被认为是一种更具优势的通用等价物。 事实上，经济学家并不认同这种逻辑。 2017 年 8 月 1 日，比特币现金 (BTH) 面世。 之后，比特币出现了各种硬分叉产品。 硬分叉的结果，比特币设计的2100万个币在不知不觉中形成了增发。

经济学家也发现了区块链技术逻辑上的缺陷。 区块链技术所强调的安全性并非完全牢不可破。 量子计算机的出现可以在一秒内解构和重构区块链，这意味着欺诈很容易实现。 蔡健教授认为，如果未来区块链技术不进步，马上就会失败。 那时候就相当于每个人不仅拥有了比特币，还拥有了自己的印钞机。

彭博社3月30日发表了一篇题为《比特币的古老历史》的文章，文章认为，比特币虽然是一个新生事物，但在经济史上已经出现了类似比特币的等价物，但都以失败告终。 文章指出，在分析比特币的过程中，不能简单地局限于投资角度，而要关注交易的本质。 比特币虽然带来了交易形式和交易速度的改进，但交易的本质是对价值的认可。 目前看来，仅靠底层技术似乎还没有办法让人们接受比特币作为价值衡量标准的身份。 比特币的出路还是结合监管（第三方机构背书）。

只要比特币在剧烈波动，就像现在，人们不能用比特币来标价，那么比特币就不能发挥基本的货币功能。 由此推理比特币传说，比特币取代法币遥遥无期，也就不难理解宏观经济研究公司凯投宏观等机构发出比特币“一文不值”的论调了。

比特币仍有可能保持稳定

虽然比特币越跌，反比特币的人就越多，有大家推墙的趋势。 但并非所有人都看低比特币的价值。 中共中央党校国际战略研究所教授陈建奇认为，中期来看，比特币在国际储备中的比重可能会升至日元水平，因此合理价格约为23,000至30,000美元。 未来，如果比特币的国际化水平继续提高，从长远来看，如果比特币有机会发展成为最重要的国际储备货币，其价格可能会涨到40万美元以上。

陈建奇教授的分析并不是从比特币的短期投资出发，而是从更宏观的角度来看货币的演变。 比特币的不稳定性使其无法作为锚定价值的衡量标准，但这并不意味着比特币从长远来看不会成为稳定的一般等价物。

在给客户的高盛报告中，高盛分析师 Zach Pandl 写道，从长远来看，随着加密货币的成熟并发展成为一种主要的资产类别，比特币等数字货币的收益会降低，但会表现出高度的稳定性，就像黄金和其他避险资产一样。

关于比特币是否会企稳，早在2017年5月，斯基德莫尔大学的Vavrinec Cermak就发布了比特币波动率的实证分析。 在他看来，如果比特币的波动率能够保持下去，如果不观察到之前六年的下降趋势，那么比特币的波动率将在 2019 年到 2020 年之间达到法定货币的标准。

大成基金副总经理兼首席经济学家姚玉东在去年底召开的网易经济学人年会上，用一套“新币需求论”来描述比特币的兴衰。 他认为比特币的流动性不够。 ，引发了人们心中的投机动机，进而引发了流动性恐慌。 在姚玉东教授看来，比特币的硬分叉是弥补流动性不足的正常反应，类似的行为会导致比特币继续上涨。

姚玉东教授还以秦始皇统一六国和王莽新政时期的货币现象为例，描述了货币流通与社会的微妙关系。 不稳定其实是货币自然发展过程中的必然阶段。 高盛首席执行官劳埃德布兰克费恩在接受 CNBC 采访时做出了类似的假设。 他认为，如果比特币是法定货币或货币实体形态向数字货币自然发展的结果，那么比特币的市场估值就很容易自圆其说。 .

也许现在是投资比特币的好时机

一旦考虑数字货币稳定后的经济总量，比特币的未来就有无限可能。 彭博社曾采访过来自美国加州的早期投资人Tim Draper。 他认为，世界货币市场总市值约为86万亿美元。 要对比特币有信心，未来总市值很大一部分属于数字货币。

一些实体经济体也主动为比特币站台，这对比特币的发展是一件好事。 上周，美国领先的电子产品零售商 Newegg 将比特币支付扩展到其在加拿大的平台，允许数百万加拿大用户使用比特币支付产品。 该公司于 2014 年开始整合比特币支付，认为比特币支付向海外扩张的时机已经成熟。

如果仅将比特币视为一种投资产品，那么一群投资者的声音和行为似乎都在证明，现在是投资比特币的好时机。 根据 BitMEX 研究，比特币价格与标准普尔 500 指数的相关性创下新高，这意味着比特币价格很可能与股市行情一致。

华尔街分析师、美国证券研究公司 Fundstrat 的联合创始人汤姆·李 (Tom Lee) 上个月推出了“比特币痛苦指数”，作为预测比特币波动的投资工具。 投资者知道比特币持有者有多“痛苦”的逆向指标。 在他的预测中，比特币的持续下跌已经到了买入比特币的最佳时机。

并且，近期金融大亨索罗斯进军数字货币交易的消息，也为比特币交易市场注入了一剂兴奋剂。 4月6日，日本金融服务商Monex集团正式宣布将全资收购Coincheck，这意味着合法上市公司对数字货币交易所的认可度更高。 未来，很有可能会有更多的大佬入局，为比特币交易带来光明。

比特币市场火爆确实有迹可循。 总结过去几年的比特币走势，一季度一直是比特币市场的惨淡季节。 在过去七年中的五年中，比特币的价格在四月份上涨。

如果你只是一个投机者，现在购买比特币可能会尝到甜头，但你要知道，世界上还有大量的人对比特币的真正价值不抱希望。 没有人能确定比特币市场的未来。 正如经济学家克里斯托弗·乌德里在去年 9 月 IGM 论坛对比特币的问卷调查中所说，“如果你想知道比特币的价值，你需要知道每个人对比特币价值的预期。你能知道吗？”

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